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[天风证券]4月土拍市场涨幅明显、地产股配置价值重现

发布时间:2019-05-15 19:21 作者:admin 摄影:未知 点击率:dede:field.click/}

??土地供应(2019.04.29-2019.05.05):百城土地供应建筑面积同比上升107.65%

??本周合计供应223宗地块;其中住宅用地113宗,商服用地39宗,工业用地61宗,其他用地10宗。

??本周100城土地供应建筑面积合计2643.14万平方米,环比下降6.82%,同比上升107.65%,年初至今累计增速-15.1%,环比上周提升3.4PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为189.86、1084、1369.27万平方米,环比增速分别为126.92%、22.9%、-26.82%;同比增速分别为1233.05%、71.73%、118.24%,年初至今累计增速分别为24.1%、-1.6%、-11.9%,环比分别提升11.1、2.8、3.7PCT。

??本周100城住宅类土地挂牌均价3454元/平方米,环比上升34.82%,同比上升69.65%。其中一线、二线、三线城市住宅类土地挂牌均价分别为4301、4545、2589元/平方米,环比增速分别为-68.34%、105.75%、16.26%;同比增速分别为492.42%、92.34%、49.31%。

??土地成交(2019.04.29-2019.05.05):百城土地成交规划建筑面积同比下降47.19%

??本周合计成交125宗地块;其中住宅用地48宗,商服用地31宗,工业用地42宗,其他用地4宗。本周100城土地成交规划建筑面积1086.65万平方米,环比下降58.82%,同比下降47.19%,累计同比增速-13%,环比上周微降1PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为66.01、631.63、389万平方米,环比增速分别为45.18%、-60.56%、-60.77%;同比增速分别为-0.77%、46.87%、-75.08%;年初至今累计增速分别为18%、-9%、-21%,累计变动分别为-0.6、1.4、-4.4个PCT。

??本周100城土地成交均价4593元/平方米,环比上升10.33%,同比上升322.15%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为9557、5347、2526元/平方米,环比增速分别为893.45%、4.86%、-9.72%;同比增速分别为3043.75%、347.07%、131.32%。

??投资建议:本周苏州部分区域土拍、限售政策落地,符合预期。土地供应数据继续回暖,成交增速稳中有升。根据中原数据,一季度土地成交TOP50城市土拍成交额同比减少20%,4月明显回升,截至5月9日同比增速升至1.2%。销售端,1-4月百强房企销售额同比增速29%,较前三月明显改善,分组来看,我们重点关注的16家房企与龙头企业累计销售额增速分别额为22%、30%,而主要布局三四线城市的房企销售额累计同比仍为负增长,但边际改善。

??我们认为,5月份公布的整体经济数据有所放缓,叠加本周美对中2000亿商品加征关税落地,出口数据或受影响。在外部经济环境恶化与国内经济回暖放缓的背景下,预计5月地产政策收紧的态势或放缓,地产政策宽松预期或将强化,叠加销售数据有所回暖,尤其以一二线布局为主的房企销售数据亮眼,另外建议关注长三角一体化主题机会,建议关注:1)优先推荐龙头:万科、金地、融创、招蛇、保利;2)优质成长股:新城控股、阳光城、中南建设、荣盛发展、华夏幸福;3)房产中介:国创高新、我爱我家;4)REITs及利率下行:光大嘉宝;5)自贸区及长三角一体化:城投控股、上实发展、光明地产、上海临港。

??风险提示:新房销售不及预期;调控政策超预期;经济下滑超预期

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